Pertikaian Trump dan Powell Menjadi Sorotan Dunia

Jakarta (BERITA HARIAN ONLINE) – Selepas pengenaan tarif global oleh pemerintahan Presiden AS Donald Trump dan negosiasi yang masih berlangsung dengan berbagai negara, tampaknya dunia perekonomian belum akan tenang dari ‘drama’ berikutnya.

Sorotan kali ini tertuju pada kegelisahan Trump terhadap Ketua Federal Reserve, Jerome Powell. Dalam unggahan di media sosialnya, Truth Social, pada 17 April 2025, Trump mengungkapkan bahwa ‘Powell’s termination cannot come fast enough!’

Unggahan tersebut menunjukkan bahwa Trump sangat menantikan saat Powell diberhentikan dari posisinya sebagai pemimpin bank sentral AS.

Pada hari yang sama, media internasional melaporkan bahwa Trump menyatakan kepada wartawan, “Saya (Trump) tidak senang dengan dia (Powell). Saya telah memberitahunya.”

Apa yang Membuat Trump Tidak Puas dengan Powell?

Kegelisahan ini sebenarnya sudah berlangsung lama, namun pemicu kali ini adalah penilaian pesimis Powell terhadap prospek ekonomi setelah pengumuman tarif besar-besaran Trump pada 3 April lalu.

Trump telah beberapa kali mendesak The Fed untuk menurunkan suku bunga, tetapi Powell menegaskan bahwa diperlukan “kejelasan lebih lanjut” mengenai dampak kebijakan tarif Trump sebelum mengambil tindakan.

Penasihat ekonomi Gedung Putih, Kevin Hassett, menyatakan pada Jumat (18/4) bahwa Presiden Trump dan timnya sedang mengkaji situasi ketika ditanya apakah Powell akan diberhentikan sebagai Ketua Federal Reserve.

Namun, berdasarkan hukum di AS, tidak ada mekanisme legal yang memungkinkan seorang Presiden mencopot Ketua Fed hanya karena perbedaan kebijakan.

Memang, Ketua Fed ditunjuk oleh Presiden, tetapi harus dikonfirmasi oleh Senat, dan setelah itu menjabat selama empat tahun yang bisa diperpanjang.

The Fed: Bank Sentral yang Independen

The Fed adalah bank sentral independen yang keputusan kebijakan moneternya tidak perlu disetujui oleh eksekutif pemerintah maupun legislatif.

The Fed tidak menerima dana dari Kongres, dan masa jabatan anggota dewan gubernur mencakup beberapa periode masa jabatan presiden dan kongres.

Powell sendiri, yang telah menjadi anggota Dewan Gubernur The Fed sejak 2012, dinominasikan sebagai Ketua oleh Trump pada 2017 dan diperpanjang oleh Presiden Joe Biden pada 2022 untuk empat tahun ke depan.

Powell Tidak Akan Mundur

Associated Press (AP) melaporkan, pada November lalu, Powell menegaskan tidak akan mundur jika diminta oleh Trump.

Kritik Trump bermula dari pandangannya bahwa AS ‘tidak mengalami inflasi’.

The Fed telah menaikkan suku bunga tajam pada 2022 dan 2023 untuk memperlambat peminjaman dan pengeluaran serta mengendalikan inflasi, yang menurun dari puncaknya 9,1% pada 2022 menjadi 2,4% bulan lalu.

The Fed juga telah menurunkan suku bunga tiga kali pada akhir 2024.

Powell pada Rabu (16/4) menekankan bahwa suku bunga akan dipertahankan karena tarif Trump berpotensi memperburuk inflasi, sembari menyatakan bahwa The Fed independen dari politik.

Powell mengatakan bahwa keputusan akan didasarkan pada apa yang terbaik bagi seluruh masyarakat Amerika, dan “Kami tidak akan terpengaruh oleh tekanan politik apa pun.”

Trump mengatakan bahwa Powell “bermain politik”. Trump ingin suku bunga diturunkan agar warga AS dapat meminjam dengan bunga rendah untuk membeli aset dan barang seperti rumah dan mobil, terutama mengingat kondisi ekonomi domestik yang belum membaik.

Banyak pihak yang mendukung Powell, dengan Dewan Redaksi Wall Street Journal (WSJ) dalam editorialnya menyatakan bahwa Powell mengatakan “kebenaran”.

WSJ mengingatkan bahwa kebijakan tarif Trump serupa dengan pajak bagi warga AS, karena akan ada harga lebih tinggi yang dibebankan kepada konsumen terhadap barang yang dikenakan tarif oleh Trump. Trump telah mengenakan tarif minimum sebesar 10% secara global, sekitar empat kali lipat dari tarif rata-rata AS sebelumnya sebesar 2,4%.

WSJ juga mengakui bahwa di masa lalu, bank sentral di bawah Powell membuat kesalahan, seperti mendorong belanja pemerintah untuk mengatasi pandemi yang menyebabkan inflasi meningkat.

Namun kali ini, WSJ mendukung pendekatan hati-hati Powell untuk mengimbangi dampak tarif dengan pelonggaran kebijakan moneter AS.

Potensi Dampak Pasar

Sementara itu, Senator Elizabeth Warren, Ketua Subkomite Kebijakan Ekonomi di Komite Perbankan Senat AS, mengatakan kepada CNBC bahwa penting bagi Powell untuk tetap menjabat sebagai ketua Fed, karena pemecatannya bisa mengguncang pasar saham AS.

Hal ini bisa terjadi jika Trump mencopot Powell, yang dapat membuat investor panik karena langkah itu menghancurkan independensi The Fed, bahkan ada kekhawatiran Trump akan memaksakan pelonggaran kebijakan moneter demi keuntungan politik.

Jika banyak pihak percaya bahwa Trump dapat memaksakan pemotongan suku bunga untuk mendongkrak ekonomi, maka pasar mungkin akan memperkirakan inflasi yang lebih tinggi di masa depan.

Inflasi diperkirakan meningkat jika Ketua The Fed bisa dicopot oleh Presiden karena intervensi terhadap independensi bank sentral bisa menghilangkan ekspektasi inflasi.

Dalam jangka panjang, investor dan konsumen bisa kehilangan kepercayaan kepada bank sentral untuk mengatasi inflasi saat dibutuhkan.

Bahkan, jika intervensi terhadap independensi bank sentral terjadi, pemberi pinjaman bisa memasukkan “premi risiko” untuk campur tangan politik, yang dapat menaikkan biaya pinjaman jangka panjang.

Reaksi ekonomi global jika The Fed kehilangan independensi bisa membuat investor internasional mengurangi eksposur terhadap aset AS, meningkatkan biaya utang AS, dan membuat AS terlihat seperti pasar negara berkembang dengan ketidakstabilan politik.

Dalam situasi ekstrem, Kongres mungkin akan mereformasi struktur The Fed atau menulis ulang undang-undang untuk melindungi independensi bank sentral. Dalam skenario terburuk, The Fed bisa sepenuhnya dipolitisasi dan menjadi bagian yang dikuasai Gedung Putih, yang bisa menjadi resep bencana ekonomi.

Pentingnya Independensi Bank Sentral

Mengapa independensi bank sentral sangat penting? Dua contoh sering disebut terkait bank sentral yang dipengaruhi pemerintah adalah Turki dan Argentina.

Presiden Turki Recep Tayyip Erdogan, dengan keyakinan bahwa suku bunga tinggi menyebabkan inflasi, beberapa kali sejak 2019 mencopot gubernur bank sentral karena keengganan mereka menurunkan suku bunga.

Ini membuat pasar melihat bank sentral tidak lagi independen, menyebabkan lira jatuh, inflasi meningkat (mencapai 85% pada 2022), dan “pelarian modal” oleh investor serta menurunkan daya beli masyarakat negara tersebut.

Di Argentina, yang memiliki sejarah panjang kontrol politik atas bank sentral, terutama di bawah pemerintahan populis, pemimpin sering menekan bank sentral untuk membiayai defisit, mencetak uang, atau memperbaiki peso pada tingkat yang tidak realistis.

Akibatnya, peso telah didevaluasi berulang kali, inflasi meningkat, dan terjadi krisis mata uang, dengan nilai tukar resmi dan pasar gelap yang berbeda.

Argentina juga mengalami default atau restrukturisasi utang, membuktikan bahwa campur tangan politik bisa menurunkan kepercayaan, menyebabkan stagnasi ekonomi jangka panjang, dan melemahkan mata uang.

Pada dasarnya, bank sentral perlu independen dari intervensi pemerintah, karena independensi ini penting untuk menjaga stabilitas harga, kepercayaan investasi, dan kredibilitas moneter suatu negara.